Tag 1 nach der Griechenland-Wahl

Finanzmärkte reagieren gelassen auf Griechen-Wahl

Der historische Machtwechsel in Griechenland hat die europäischen Finanzmärkte am Montag weitgehend kalt gelassen. Der deutsche Aktienmarkt setzte sogar seinen Rekordlauf fort. Auch an den europäischen Anleihemärkten blieben Turbulenzen aus - anders als während der Höhepunkte der Euro-Schuldenkrise.

Der Euro zeigte sich stabil. Selbst der zeitweise um gut fünfeinhalb Prozent eingeknickte griechische Leitindex ASE holte einen guten Teil seiner Verluste wieder auf. Die Partei des neuen Ministerpräsidenten Alexis Tsipras lehnt die Reform- und Sparprogramme ab, zu denen sich Griechenland im Gegenzug zu Milliardenhilfen verpflichten musste.

Der deutsche Leitindex DAX erreichte zeitweise einen Spitzenwert von 10.744 Punkten. Schon in der Vorwoche hatte das Barometer der 30 wichtigsten deutschen Aktienwerte bereits fast fünf Prozent zugelegt. Auch der EuroStoxx 50 verbesserte sich und steuerte damit wieder auf den am Freitag erreichten höchsten Stand seit 2008 zu.

Börsianer seien anhaltend euphorisiert von der billionenschweren Geldspritze, die die Europäische Zentralbank (EZB) in der Vorwoche verabreicht habe, sagte Marktanalyst Andreas Paciorek vom Broker CMC Markets. "Der Sieg der Syriza bedeutet nicht den Austritt Griechenlands aus der Eurozone", betonten die Analysten der VP Bank. Tsipras wolle sein Land in der Eurozone halten - er habe seine Rhetorik bereits abgemildert.

Am griechischen Anleihemarkt stieg die Rendite für zehnjährige Staatsanleihen um etwa 0,4 Prozentpunkte auf rund 8,6 Prozent. Im Euroraum war das die mit Abstand stärkste Bewegung. In Italien und Spanien gerieten Staatstitel nur leicht unter Druck.

Brezinschek: Drittes Hilfsprogramm möglich

Nach dem Wahlsieg des reformkritischen Linksbündnisses Syriza unter Alexis Tsipras im schuldengeplagten Griechenland ist die weitere Finanzierung des Landes fraglich. Die Analysten der Raiffeisen Bank International (RBI) halten ein Hinauszögern des eigentlich am 28. Februar auslaufenden Hilfsprogramms für wahrscheinlich. "Es ist auch durchaus möglich, dass wir dann ein drittes Hilfsprogramm sehen, weil sich Griechenland  bei einem Zinssatz zwischen neun und zehn Prozent nicht finanzieren kann", sagte Chefanalyst Peter Brezinschek am Montag. Die ersten beiden Hilfstranchen der internationalen Geldgeber EU, Europäische Zentralbank (EZB) und Internationaler Währungsfonds (IWF) umfassten bisher 233 Milliarden Euro.

"Klar ist, dass Griechenland nach wie vor am Tropf des Auslands hängt, weil die inländische Ersparnisbildung viel zu gering ist", betonte Brezinschek und warnte auch vor einer "Ausblutung von Einlagen bei den Banken". Die Forderungen der internationalen Geldgeber "müssen erfüllbar sein".

Brezinschek hegt die Hoffnung, dass der neue Machthaber Tsipras "eventuell etwas von seinen Kernforderungen abgeht". Dazu gehörten neben einem 12 Milliarden Euro schweren Ausgabenprogramm und der Rücknahme einiger Reformen wie etwa betreffend des Arbeitsmarktes weitere Schuldenerleichterungen. "Am Festhalten am Reformkurs führt nichts vorbei", ist der Chefanalyst überzeugt.

Schneider erwartet Kampf gegen Korruption

Der Linzer Volkswirtschaftsprofessor Friedrich Schneider und OÖN-Gastkommentator erwartet, dass die vom Wahlsieger Syriza angeführte neue griechische Regierung mit der Europäischen Union (EU) bzw. der Troika Erleichterungen beim Hellas-Schuldendienst aushandeln wird - allerdings gestützt auf glaubhafte Reformen im Kampf gegen Steuerhinterziehung und Korruption im Land. "Syriza-Chef Alex Tsipras muss da etwas aushandeln, sonst ist er weg vom Fenster - das weiß auch die EU", meinte der Ökonom am Montag. Italien und Frankreich hätten auch Sonderkonditionen erhalten, daher werde Athen ebenfalls etwas bekommen müssen.

Mit einem "Haircut", also einem Schuldennachlass durch die Gläubiger, werde die EU Griechenland nicht entgegenkommen, nimmt Schneider an, "sonst werden das Länder wie Spanien, Portugal oder Irland ebenfalls fordern".

Zunächst müsse Tsipras "die vielen Sprüche, die er geklopft hat", auch glaubwürdig innenpolitisch angehen, "da steht er ganz erheblich unter Erfolgsdruck". Ganz entscheidend werde daher sein, ob Syriza - in der seit Montagvormittag fixierten Koalition mit den rechtspopulistischen Unabhängigen Griechen (Anel) - etwa die Vetternwirtschaft bekämpfe, der Steuerhinterziehung im Ausmaß von 2 bis 3 Prozent des BIP pro Jahr den Kampf ansage, die Mehrwertsteuer-Erträge auf ein Niveau von 70 bis 80 Prozent des Potenzials anhebe und die Besteuerung der "Superreichen" wirklich wie angekündigt durchsetze. "Da sind zirka 2 bis 3 Mrd. Euro für das Budget drin", so Schneider.

"Wenn das zügig umgesetzt wird, machen Verhandlungen mit der EU über eine Schuldenstreckung, also eine Laufzeitverlängerung, einen Sinn", so der Uni-Professor. Nach den ersten innenpolitischen Erfolgen, so es die gebe, werde Syriza-Chef Tsipras in etwa drei bis vier Wochen selbst in der EU vorstellig werden: "Ich glaube, dass ihm die EU da entgegenkommen wird". Dass die Pläne Tsipras aufgehen, schließt Schneider trotz der aus seiner Sicht recht gewagten Koalition nicht aus: "Tsipras ist 40, er ist jung - schauen wir einmal. Aber an sich verbindet das Linksbündnis Syriza und die Rechtspopulisten nichts Anderes als der Slogan 'Nicht mehr zahlen für die EU'. Sonst liegen sie diametral auseinander."

"Schuldenschnitt würde uns etwas kosten"

WIEN. Der ehemalige IHS-Chef Christian Keuschnigg glaubt nicht an einen Schuldenschnitt für Griechenland. "Schuldenschnitt heißt schon, dass es etwas kostet", so Keuschnigg am Montag. Dies sei für die österreichische Regierung angesichts der Schwierigkeiten mit einer Steuerreform der Bevölkerung nur schwer zu kommunizieren.  Eine einseitige Vorgehensweise der kommenden griechischen Regierung erwartet der Wirtschaftswissenschafter nicht. Aber vielleicht biete sich die Gelegenheit für einen Neustart, denn auch in der Eurozone würden die Stimmen derer mehr, dass Griechenland neben einem Spar- auch einen Wachstumskurs brauche.

Wenig Einfluss auf Anleihen

BRÜSSEL. Die Wahlen in Griechenland mit dem Sieg des Linksbündnisses Syriza haben Montag im Frühhandel zunächst kaum größere Bewegungen bei den 10-Jahresrenditen Athens gebracht. Vergangenen Freitag früh lagen die Werte bei 8,988 Prozent, sanken offenbar auch aufgrund der zuvor erfolgten EZB-Geldschwemme mit einem Massenankauf von Anleihen auf 8,377 Prozent und notierten zuletzt bei 8,757 Prozent.  Allerdings können sich die Kurse im Lauf des Tages noch deutlich ändern. Vor knapp zwei Wochen lagen die griechischen 10-Jahresrenditen rund um neun Prozent, was jedoch immer noch zu teuer ist für eine Refinanzierung. Dafür gilt die 7-Prozent-Grenze. Am Höhepunkt der Krise im Februar 2012 hatten Griechenlands Renditen illusorisch hohe 36,591 Prozent erreicht, dann sanken sie nach und nach und erzielten am 5. September 2014 mit 5,561 Prozent einen Niedrigstand.

Börsen starten im Minus

WIEN. An der Wiener Börse ist die Stimmung nach den Parlamentswahlen in Griechenland etwas gedämpft. Der österreichische Leitindex ATX ist mit einem halben Prozent Verlust in den Montagshandel gestartet bei 2.217 Zählern.

FRANKFURT. Der deutsche Leitindex DAX hat zum Auftakt an der Frankfurter Börse ebenfalls Abschläge hinnehmen müssen. Bei 10.592,97 Punkten verbuchte der DAX ein Minus von 0,5 Prozent.

Euro stabil am Morgen

Der Euro hat am Montag in der Früh gegen den US-Dollar trotz der viel beachteten Neuwahlen in Griechenland nur wenig verändert tendiert. Um 9 Uhr hielt der Euro bei 1,1223 Dollar nach 1,1198 USD beim Richtkurs vom Freitag. In Asien war die Gemeinschaftswährung nach dem Wahlsieg des griechischen Linksbündnis SYRIZA zwar auf ihr Elfjahrestief bei 1,1098 Dollar gerutscht, erholte sich zum Wochenbeginn aber wieder ein wenig.

Deutsche Bundesbank mahnt

BERLIN. Der Präsident der Deutschen Bundesbank, Jens Weidmann, fordert nach der Parlamentswahl in Griechenland eine Fortsetzung des Reformkurses in dem Land. "Ich hoffe, dass die neue Regierung das Erwartete, das Erreichte nicht in Frage stellt und ich hoffe auch, dass die Strukturprobleme angegangen werden in Verwaltung, bei den öffentlichen Finanzen, aber auch bei der Wirtschaft", sagte Weidmann. Der hochverschuldete Staat sei auch weiterhin auf die Unterstützung durch ein Hilfsprogramm angewiesen, "und das heißt natürlich auch, dass es ein solches Programm auch nur geben kann, wenn die Verabredungen auch eingehalten werden", so Weidmann. Er hoffe, "dass die neue griechische Regierung keine illusionären Versprechungen macht, die sich das Land nicht leisten kann", sagte Weidmann mit Blick auf den bevorstehenden Regierungswechsel.

Weidmann äußerte sich skeptisch zu den Kernforderungen von Syriza-Chef Alexis Tsipras, der den von den internationalen Geldgebern verordneten Sparkurs beenden und einen weitgehenden Schuldenerlass erreichen will. "Für mich ist entscheidend, dass die griechischen öffentlichen Finanzen dauerhaft tragfähig sind. Solange das nicht der Fall ist, würde auch ein Schuldenschnitt nur eine kurze Atempause gewähren", sagte der Bundesbank-Präsident.

Deutsche Ökonomen zum Wahlergebnis

FRANKFURT. Die europäischen Leitbörsen dürften am Tag nach der Wahl in Griechenland etwas schwächer in die Handelswoche starten. Das wichtigste Aktienbarometer der Eurozone, der Euro-Stoxx-50, wird am Montag knapp eine Stunde vor Handelsstart am Terminmarkt um 0,68 Prozent schwächer indiziert. Auch am deutschen Aktienmarkt zeichnet sich ein schwächerer Start ab. Der X-DAX als Indikator für den außerbörslichen Handel des deutschen Leitindex stand zuletzt um 0,42 Prozent tiefer bei 10.605 Punkten. Der Wahlsieg der Linken in Griechenland sei deutlicher ausgefallen als erwartet, begründete Volkswirt Dirk Gojny von der National-Bank die Vorsicht der Anleger.

WIEN. Der österreichische Leitindex ATX zeigt sich vorbörslich deutlich schwächer bei 2.208 Punkten - ein Abschlag von annähernd einem Prozent.

FRANKFURT/WIEN. In diesen Minuten öffnen die Börsen in Europa. An den asiatischen Märkten konnte man die Unruhe nach der Griechenland-Wahl schon ablesen: In Japan hat der Sieg der Syriza-Partei in Griechenland Verkäufe ausgelöst. Der wichtige Nikkei-Index verlor zeitweise 0,8 Prozent auf 17.370 Punkte. Auch der breiter gefasste Topix-Index gab nach. Es wird erwartet, dass auch die europäischen Börsen mit einem Minus starten.

Euro fällt

FRANKFURT. Der Sieg der Linkspartei Syriza wird am Devisenmarkt erst einmal gelassen aufgenommen. Der Kurs des Euro war zwar in den ersten Handelsstunden der Woche für wenige Sekunden unter 1,11 Dollar und damit auf den tiefsten Stand seit 2003 gefallen, konnte sich aber schnell wieder erholen. Zuletzt kostete ein Euro 1,1180 Dollar und damit mehr als am Freitagnachmittag, als der Euro wegen der EZB-Geldpolitik bis auf 1,1115 Dollar abgetaucht war. Für Entspannung dürfte die Nachricht gesorgt haben, dass Syriza die absolute Mehrheit verpasst hat. Zudem signalisierte Parteichef Tsipras den EU-Partnern noch in der Wahlnacht Gesprächsbereitschaft für eine "gerechte und praktikable Lösung" beim Umgang mit den Schulden und dem Sparkurs.

Experten wie JPMorgan-Analyst David Mackie erwarten dennoch, dass der Syriza-Sieg den Euro weiter belasten wird. Es sei jedoch nicht davon auszugehen, dass Griechenland die Währungsunion verlässt.

EZB bei Schuldenschnitt nicht dabei

FRANKFURT. Nach dem Wahlsieg des Linksbündnisses Syriza schließt die Europäische Zentralbank einen Schuldenerlass für das Krisenland nicht aus, lehnt allerdings eine eigene Teilnahme ab. "Es ist nicht an der EZB zu entscheiden, ob Griechenland Schuldenerleichterungen braucht", sagte EZB-Direktoriumsmitglied Benoit Coeure dem "Handelsblatt" (Montagausgabe). Das werde eine politische Entscheidung. "Aber es ist absolut klar, dass wir keiner Schuldenerleichterung zustimmen können, bei dem die griechischen Anleihen einbezogen würden, die bei der EZB liegen", sagte Coeure. Die EZB hatte in der Krisenzeit massiv griechische Anleihen gekauft, die sie teilweise noch heute hält. Ein Schuldenerlass der Notenbank wäre monetäre Staatsfinanzierung - und die ist der EZB verboten.